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  主页 > 财 经 > 证 券 2000年07月28日 01:41
中国宏观经济全面向好聚集香港人气
国企红筹七月领军港股大盘

本报记者  陈少波

    7月,香港恒生指数直逼18000点大关。令香港证券业人士关注的是,近两周来带动港股攀升的竟是已经沉寂了两年多的国企股、红筹股。恒生国企指数自今年4月开始回升,至今升幅已经超过50%,颇令人刮目相看。
    “重组”题材意义深远
    国企股之所以在7月份表现耀眼,主要动力来自于一连串国企重组的利好消息。
    先是华能国际宣布将收购在美国上市的山东华能,拉开近期国企重组合并潮的序幕。由于这是国企H股在境外上市7年以来最大的合并收购个案,立即引起市场对内地其他行业重组的联想。
    紧接着,7月21日,中国民航总局宣布,10家总局直属的航空公司将进行战略重组,形成国航、东航和南航三足鼎立格局。当天国企股中的航空类股份股价立即得到显著拉升。
    随后,市场把目光投向石化股。证券业人士预计,中石化将重组已在港挂牌的4家石化类国企和国内10多家A股公司。
    经济界人士相信,国企上市公司之间重组势必后续有来。因为按照国际标准,这些传统行业的国企普遍规模不大,急需并购组成联合舰队与WTO接轨。当其时,中国证监会负责人指出:H股公司可以选择多种方式实现股权结构多元化,比如增发A股。香港投资者对这一信息心领神会,认为这将对升势未减的国企股有进一步的刺激作用。
    宏观经济底气十足
    内地宏观经济全面转好是这次H股升浪的“底气”所在。
    根据国家统计局公布的数据,中国上半年国内生产总值增长8.2%,出口增长38.8%。香港财经界对此倍感振奋,有评论指出,这次内地经济增长的不同之处在于,经济增长重新由内部需求带动,不再单纯是“量”的增加,而是“质”的提高。
    7月中旬,中国人民银行行长戴相龙宣布多项金融改革的新动向。其中,香港财经界最为关注的是,人民币利率将在3年内逐步放开。他们认为,此举显示国内已准备就绪,政府和企业有足够能力去应付利率放开之后的竞争环境。
    随着更多经济数据的陆续出台,投资市场纷纷调整对中国经济的评估。一些国际著名投资基金开始在投资组合中明显增持国企股。
    突出重围国企扬威
    几年前,曾有香港财经界人士感叹:从宏观看,内地的经济表现绝对不差,可一具体到企业,盈利状况却不尽如人意。所以,即使看好中国经济,有时也不知从何“入市”。但是今年的情况大不相同,其中第一只在香港挂牌的国企H股青岛啤酒就颇说明问题。
    1993年6月青岛啤酒在香港上市,但挂牌之后,业绩却一年比一年差。之所以如此,主要是受到国内外啤酒公司的两面夹击,原有的市场占有率逐步萎缩。从1996年起,青岛啤酒锐意改革,开始大肆收购地方啤酒厂,从深圳到北京一口气收购了几十家。生产成本下降,市场占有率迅速扩大,公司业绩随之回升。对此,香港财经界给予很高评价:这种通过收购、合并提升市场占有率的方法完全是“美国式”。从青岛啤酒的成功来看,“羊”已经找到了应付“狼”的方法。
    香港经济评论指出,青岛啤酒的路子,正是大部分国企扭亏增盈的缩影。经过20年的改革开放,市场化意识已经开始植根中国。只要持之以恒,内地国企必定能够通过竞争,涌现一批具备真正实力的现代企业。一向敏锐的香港股市,自然感受到了其中的深刻内涵。 
    《人民日报 . 华南新闻》 (2000年07月28日第二版)  

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